經(jīng)濟觀察報 記者 梁冀 谷愛凌自由式滑雪摘金，陳巍花樣滑冰折桂，羽生結(jié)弦花樣滑謝幕撫冰。場館內(nèi)各項賽事正如火如荼，而賽場之外的資本市場，也正呈現(xiàn)冬奧“熱度”。

2月8日，谷愛凌摘得冬奧會自由式滑雪大跳臺金牌，為中國隊拿下第三金。這位年僅19歲的“青蛙公主”以一己之力拉動A股上市公司遠望谷（002161.SZ）連續(xù)兩個交易日漲停，僅因后者有著“遠遠望著谷愛凌奪冠”的祝愿諧音；另一位冬奧“頂流”冰墩墩則引得超過160萬網(wǎng)友涌進直播間“云監(jiān)工”生產(chǎn)線。頭頂“冰墩墩概念股”的元隆雅圖（002878.SZ）節(jié)后至今已連續(xù)五個交易日漲停。

北京冬奧會官網(wǎng)顯示，目前其共有特許生產(chǎn)商29家，特許零售商58家，包括元隆雅圖、文投控股（600715.SH）、安踏體育（2020.HK）、王府井（600859.SH）、金一文化（002721.SZ）等一眾上市公司。

山西證券分析師張曉霖認為，我國體育產(chǎn)業(yè)消費需求逐漸由傳統(tǒng)體育服裝、體育器械等實物性消費轉(zhuǎn)向賽事門票、健身培訓等服務型消費，消費+旅游成為體育消費的重要內(nèi)容。北京冬奧會拉動下，相關(guān)的賽事營銷、周邊衍生品銷售等活動將逐步展開，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司或進入業(yè)績兌現(xiàn)期，冬奧會作為長期工程將成為冰雪產(chǎn)業(yè)崛起的重要催化劑。

“冰墩墩概念股”受追捧

北京冬奧會吉祥物冰墩墩，正以其可愛的冰雪熊貓形象受到追捧。天貓數(shù)據(jù)顯示，冬奧會開幕當天，有超過100萬網(wǎng)友涌入天貓奧林匹克官方旗艦店。在線下商場，冰墩墩依然“一墩難求”。

“冰墩墩概念股”元隆雅圖在投資者互動平臺回復稱，鑒于冬奧特許商品近期受到廣大消費者的熱捧，公司已經(jīng)組織員工和工廠全面開工生產(chǎn)，全力協(xié)調(diào)產(chǎn)能配給，保障冬奧會特許商品的供應，盡最大努力滿足廣大消費者的需求。

據(jù)悉，元隆雅圖為2022年冬奧會特許零售商和特許生產(chǎn)商之一，獲得貴金屬、徽章與鑰匙扣及其他非金屬制品、毛絨和其他材質(zhì)玩具等三大熱門品類的冬奧會商品生產(chǎn)資質(zhì)。據(jù)其介紹，其涉及生產(chǎn)的產(chǎn)品包括冰墩墩（雪容融）毛絨玩具、造型手辦、飾扣、水晶球，以及“夢想未來”冰墩墩玩具擺件（盲盒）、徽章（吉祥物運動造型系列、倒計時系列、民俗系列）、貴金屬（開幕式倒計時金銀條等）等七大系列。冬奧特許商品價格均是由公司申報、奧組委批準后定價。

市場的“一墩難求”，也帶動了元隆雅圖股價的一路飆漲。節(jié)后開市以來，元隆雅圖已連續(xù)五個交易日收獲漲停。2月7日至11日，元隆雅圖股價分別上漲 10.01%、9.99%、10.02%、10%和10.01%，區(qū)間漲幅超三成。截至11日收盤，元隆雅圖報29.77元/股，市值69.5億元。

值得注意的是，在元隆雅圖身上，一邊是股價大漲、股民急涌入，另一邊則是高管離場忙減持。2月9日，元隆雅圖發(fā)布公告稱，公司收到董事邊雨辰、岳昕、高級管理人員王升、監(jiān)事李婭、劉巖的《股份減持計劃告知函》，上述5人擬合計減持69.8萬股，占公司總股本的0.315%；此前，元隆雅圖控股股東元隆投資減持比例已超過1%。

公告顯示，元隆雅圖2021年前三季度實現(xiàn)營收14.91億元，同比增長7.5%；凈利潤8143.24萬元，同比減少30.83%。元隆雅圖表示，新業(yè)務拓展和創(chuàng)新研發(fā)團隊建設(shè)，導致公司職工薪酬、技術(shù)開發(fā)、股權(quán)激勵等費用支出較大，一定程度上影響了公司短期業(yè)績的表現(xiàn)。有市場人士表示，冬奧會將在相當程度上助力元隆雅圖業(yè)績增長，但也需要注意當前市場情緒和資金追漲的共振作用，冬奧會結(jié)束之后，相關(guān)產(chǎn)品還將面臨需求萎縮的風險。

除元隆雅圖外，文投控股（600715.SH）也是頗受關(guān)注的冬奧概念股之一。2月7日至9日，文投控股接連收獲三個漲停，漲幅分別為10.03%、10.06%和10%，區(qū)間漲幅達到22.64%。其在2月10日股價沖高回落，11日則大幅下跌，截至收盤下跌9.74%至3.52元。

資料顯示，文投控股是一家以影視和游戲為主營業(yè)務的文化創(chuàng)意類上市公司，具備貴金屬、工藝品和陶瓷三大品類的冬奧衍生產(chǎn)品特許生產(chǎn)權(quán)，擁有冬奧全品類衍生產(chǎn)品的特許零售權(quán)。

不過，文投控股于1月29日發(fā)布預虧公告，預計2021年度實現(xiàn)凈利潤-5億至-4.2億元，公司當年預計計提商譽減值損失2500萬至3500萬元。文投控股表示，報告期內(nèi)，影院業(yè)務受疫情管控、局部疫情反復、缺少優(yōu)質(zhì)大片、賣品消費減少等因素，營業(yè)收入較疫情前有較大下降。因各地舉辦大型活動、疫情隔離等政策影響，公司文化經(jīng)紀業(yè)務、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展運營服務等“文化+”業(yè)務進展緩慢，相關(guān)業(yè)務收入不及預期。

與元隆雅圖相似的是，在冬奧會熱情在股市中釋放的情形下，文投控股同樣尚未進入冬奧業(yè)績兌現(xiàn)期，而已有股東選擇離場。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，目前北京冬奧概念板塊共涉及73只個股，涉及場館建設(shè)、賽事傳播、贊助供應商以及特許商品銷售等多個環(huán)節(jié)。

光銀國際點評認為，在與冬奧相關(guān)的企業(yè)股票大漲的背后，還與多方面的影響因素有關(guān)。“打鐵還需自身硬”，在沒有實質(zhì)性的利好因素刺激且上市公司業(yè)績成長性未發(fā)生實質(zhì)性改善的情況下，仍需要理性看待“冬奧概念股”或“谷愛凌概念股”股價大漲的現(xiàn)象。

冰雪產(chǎn)業(yè)迎“東風”

公開資料顯示，冰雪產(chǎn)業(yè)可以劃分為冰雪服務業(yè)、冰雪用品及相關(guān)產(chǎn)品制造業(yè)和冰雪場地設(shè)施建設(shè)業(yè)三大類。具體來看，冬奧會通過冰雪賽事的形式，直接帶動了上游冰雪零部件企業(yè)的發(fā)展，并通過對大眾冰雪運動情緒的帶動，促進上游冰雪裝備企業(yè)的發(fā)展和中游冰雪場地資源供應企業(yè)的發(fā)展。

據(jù)2022年中國旅游研究院發(fā)布的《中國冰雪旅游發(fā)展報告》預測，2021年至2022年我國冰雪休閑旅游人數(shù)將達到3.05億人次，冰雪休閑旅游收入或?qū)⑦_到3233億元。據(jù)國家體育總局制定的《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》預測，到2025年我國冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將突破萬億元，冰雪產(chǎn)業(yè)潛力巨大。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院與天風證券研究所數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，中國冰雪產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模分別為4513.7億元、5208.8億元和3811億元，其中2020年受新冠肺炎疫情影響數(shù)據(jù)顯著回落。但隨著2022年北京冬奧會的舉辦，預計2022年中國冰雪產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將同比翻番至8000億元，并在2025年達到萬億元水平。

傳統(tǒng)上看，運動產(chǎn)業(yè)主要參與者為運動服裝、運動設(shè)備和文創(chuàng)產(chǎn)品等企業(yè)，但北京冬奧會的舉辦，也令冰雪旅游、冰雪運動場地甚至科技類企業(yè)有機會共享冬奧紅利。據(jù)北京市科學技術(shù)委員會通報，北京2022年冬奧會從場館建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施到智慧服務、賽事保障等，都離不開科技創(chuàng)新成果的有力支撐。

北京國資公司相關(guān)人士介紹，“鳥巢”的夜景璀璨絢麗，是因為對景觀照明系統(tǒng)進行了升級改造，用高標準LED燈具替換原有傳統(tǒng)已衰減光源，同時對屋頂PTFE膜、立面鋼架、看臺紅墻部位的亮度、均勻度和眩光點、曝光點進行了提升。改造后鳥巢達到30%的節(jié)能效果，同時可采用變色投光燈，根據(jù)不同時段需求，呈現(xiàn)更多元化的燈光效果

據(jù)2022北京新聞中心相關(guān)負責人介紹，舉辦冬奧會對北京經(jīng)濟增長形成了正向效應，尤其對冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生水平提升有顯著的促進作用。在籌辦冬奧會的過程中，冰雪旅游、體育賽事、教育培訓等多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，為社會創(chuàng)造了更多的就業(yè)和發(fā)展機會。

北京市政府新聞發(fā)言人表示，關(guān)于冬奧會對北京冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，一是冰雪運動得到了普及，從“冷項目”變成“熱運動”，預計2022年北京參與冰雪運動的人口將達到1000萬；二是冰雪場地設(shè)施建設(shè)提速，城市建設(shè)了大批國際水準的冰雪場地設(shè)施，為打造國際冰雪消費目的地提供場館保障；三是“后奧運”時代冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來可期，北京將發(fā)揮“雙奧之城”的優(yōu)勢，舉辦更多的國際冰雪賽事、群眾冰雪賽事和青少年冰雪賽事，助力城市建設(shè)；四是冰雪科技長足進步，近年來產(chǎn)生了一大批冰雪科技成果，為后續(xù)冰雪裝備研制、冰雪運動訓練等方面提供重要支撐。

天風證券研究所副所長劉章明研究認為，進入2022年，冬奧會、亞運會和大運會等多項國際體育賽事助力中國體育強國戰(zhàn)略。國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷疫情的沖刷方興未艾，在中國龐大的體育消費者基數(shù)、積極的政策護航、數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及體育消費觀念升級下，長期看好為體育行業(yè)帶來長足發(fā)展。

他還表示，體育產(chǎn)業(yè)以競技賽事為核心構(gòu)建核心層、外圍層和相關(guān)產(chǎn)業(yè)層，分別對應著產(chǎn)業(yè)鏈的上游賽事資源、中游媒體傳播、下游體育衍生產(chǎn)業(yè)。體育賽事是體育行業(yè)的上游，目前我國體育賽事發(fā)展仍處初級階段，預計隨著國家政策支持、居民對體育行業(yè)的重視程度提升以及中游媒體行業(yè)積極協(xié)同開發(fā)本土體育賽事IP，將有效推動我國體育行業(yè)整體的快速發(fā)展。同時，中下游體育產(chǎn)業(yè)也正進行積極改革，體育媒體端不斷提升體育內(nèi)容付費群眾接受程度，探索賽事衍生節(jié)目增加用戶粘性；體育消費端基于全民健身背景以及冬奧會機遇，積極打造“互聯(lián)網(wǎng)+體育”新業(yè)態(tài)，努力發(fā)展我國冰雪產(chǎn)業(yè)鏈條。